DSCR

Il DSCR (Debt Service Coverage Ratio), traducibile come “Rapporto di copertura del servizio del debito”, è un indicatore finanziario fondamentale che misura la capacità prospettica di un’azienda di generare flussi di cassa sufficienti per coprire gli impegni finanziari legati al servizio del debito nei successivi sei mesi. Introdotto nel Codice della Crisi d’Impresa e dell’Insolvenza (D.Lgs 14/2019), il DSCR è diventato uno strumento essenziale nelle valutazioni bancarie per decidere l’accesso al credito e monitorare la rischiosità del portafoglio prestiti.​

Calcolo e formula del DSCR

La formula base del DSCR è: Flusso di cassa operativo (netto di tasse) / Servizio del debito annuale. Il servizio del debito comprende la quota capitale e gli interessi di tutti i finanziamenti in essere. Un valore di DSCR superiore a 1,0 indica che i flussi di cassa operativi sono sufficienti a coprire i pagamenti; un valore di 1,3 significa che l’azienda genera il 30% in più rispetto al necessario, creando un margine di sicurezza. Se il DSCR risulta inferiore a 1, l’impresa non genera risorse sufficienti e si trova in stress finanziario.​

Soglie di accettabilità e applicazioni

Dal punto di vista bancario, il valore minimo richiesto per il DSCR è generalmente compreso tra 1,20 e 1,30, sebbene dipenda dal profilo di rischio del progetto finanziato. Per i finanziamenti pubblici, come Smart&Start Italia o i programmi regionali, le soglie sono spesso più rigorose, con Invitalia che valuta positivamente un DSCR prospettico superiore a 1,25. Quando il DSCR scende sotto 1,10, l’Autorità Bancaria Europea considera il prestito esposto a un significativo aumento del rischio di credito.​

DSCR e monitoraggio della crisi

Il DSCR è inserito tra gli indicatori di allerta nel Codice della Crisi d’Impresa per il riconoscimento precoce dello stato di difficoltà. La norma richiede alle imprese di monitorare la propria capacità di far fronte al servizio del debito nei successivi 6 mesi. Per commercialisti e revisori contabili, il DSCR è uno strumento indispensabile per valutare la continuità aziendale e individuare tempestivamente situazioni di disequilibrio finanziario che potrebbero evolvere in crisi.